Los nuevos bonos emitidos a tasas más altas se convirtieron en una oportunidad perfecta para que fondos de inversión compraran deuda del Estado a precios atractivos y la revendieran a tasas más favorables.
Eso convirtió a Cuéllar en una figura apreciada por los mercados internacionales: incluso recibió un premio de la revista especializada Risk.

Economistas señalan que nunca un gobierno de izquierda había enriquecido tanto a inversionistas y fondos con deuda pública colombiana.

Perdedores: ciudadanos, ciudades y el próximo gobierno

El aumento en el costo de la deuda tiene efectos directos en toda la economía:

• El Gobierno servirá una proporción mayor de sus ingresos para pagar intereses: 26 de cada 100 pesos, diez más que antes del actual gobierno.

• Las tasas de interés para créditos empresariales y personales siguen altas porque dependen de la referencia de la deuda pública.

• Las ciudades también pierden: para endeudarse necesitan garantías de la Nación, lo que las obliga a asumir tasas más altas debido al deterioro fiscal del país.
  Bogotá ya tuvo que endeudarse al 12 % en una operación reciente.

El Banco Interamericano de Desarrollo (BID), preocupado por esta situación, decidió dejar de exigir garantías del Gobierno Nacional a ciudades como Barranquilla para evitar castigarlas por la crisis fiscal del país.

Un legado fiscal complicado

El siguiente gobierno heredará una deuda más costosa, un espacio fiscal limitado y presiones para hacer recortes que Petro evitó.
Sin pandemia como justificación —a diferencia del gobierno anterior—, el impacto político y social de este ajuste será inevitable.

La decisión de no recortar el gasto y recurrir a una estrategia de endeudamiento riesgosa dejó un panorama complejo: una crisis de caja aliviada momentáneamente, pero un riesgo fiscal incrementado para toda una generación.